Jeopolitik gerilim yüksek

Şubat ayında 12 aylık cari açık 37,6 milyar dolardan 31,8 milyar dolara geriledi. Öncü verilere göre mart ayında açık 30 milyar dolar civarına düşebilir. Şubat ayında arındırılmış işsizlik oranı aylık 0,3 puan gerileyerek %8,7’ye indi. 2023 yılının ortasında başlatılan parasal sıkılaşmanın etkilerini üretimde görürken genel olarak finansal koşullarda sıkılaşmanın tüketim ve istihdam piyasasına yansımaları halen oldukça sınırlı. 12 aylık merkezi yönetim bütçe açığı GSYH’ye oranla %5,1’den %5,6’ya yükseldi. Mart ayında özellikle vergi dışı gelirler daha zayıftı; çünkü geçtiğimiz yılın aynı ayında Merkez Bankası Hazine’ye kâr aktarımı yapmıştı, bu durum aleyhte baz etkisi yarattı. 2023 yılında ise Merkez Bankası büyük kısmı Kur Korumalı Mevduat maliyeti kaynaklı 818,2 milyar TL zarar açıkladı, bu nedenle bu sene Hazine’ye kâr aktarımı olmayacak. Haftaya yurt dışı piyasalara paralel satış baskısı ile başlayan Borsa İstanbul haftalık %3,5 değer kaybetti. 5 Nisan haftasında yabancı yatırımların hisse senedi, tahvil ve eurobond yatırımları 0,3 milyar dolar arttı. Mart ayında YP hesaplarını 4,8 milyar dolar artıran yurt içi yerleşikler, yerel seçimlerin ardından nisanın ilk haftasında YP hesaplarını 4,6 milyar dolar azalttı. Nisan ayının ilk iki haftasında net uluslararası rezervler 5,5 milyar dolar artışla 20,9 milyar dolar oldu. IMF’nin yıllık toplantılarına katılan Merkez Bankası Başkanı Karahan enflasyonla mücadelede ne gerekiyorsa yapılacağını söyledi. Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek de maliye politikasıyla enflasyonla mücadeleye destek verileceğini ve enflasyonun öncelikli hedefleri olduğunu belirtti.

Geçtiğimiz cumartesi akşamı İran İsrail’e saldırı düzenledi ve hafta başında taraflar arasındaki gerilim risk iştahını zayıflattı. İlk etapta gerilimin kısa süreli olacağı görüşü hâkim olsa da cuma sabahı İsrail İran’a misilleme saldırısı gerçekleştirdi. Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı İran'ın nükleer tesislerinde herhangi bir hasar meydana gelmediğini duyurdu ve nükleer tesislerin güvenliğinin önemine dikkat çekti. Oynaklık göstergesi VIX endeksi haftaya 19 ile ekim ayından bu yana zirveye çıkarak başladı. Altın hafta içinde 2400 dolar/ons seviyesini aştı. Brent tipi petrolün varil fiyatı da haftaya 90 doların üzerine başlarken cuma günü 87 dolardı. ABD’de Fed’in faizi indirmeyebileceği düşünceleri ile halihazırda yukarı hareket eden 10 yıl vadeli tahvil faizi, riskten kaçış ile bir miktar gerilese de %4,6 civarında yüksek seyretti. Fed yetkilileri faiz indirimleri için acele edilmeyeceği yönündeki açıklamalarını tekrarladı. Fed’den bu yıl için beklenen faiz indirim miktarı 39 baz puan ile bu yılki en düşük seviyesine indi. IMF Küresel Ekonomik Görünüm Raporu’nda 2024 küresel büyüme tahminini %3,1’den %3,2’ye çıkardı. IMF’ye göre küresel büyüme olumlu bir patikada ilerlese de, geçmiş yıllara kıyasla momentum oldukça zayıf.

Önümüzdeki hafta perşembe günü Merkez Bankası’nın politika faizini %50’de sabit tutmasını bekliyoruz. TCMB likidite yönetimi için bazı önlemler alabilir. Ek olarak TÜİK Tüketici Güven Endeksi, Reel Kesim Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı takip edilecek. Yurt dışında mart ayına dair öncü PMI endeksleri ilk çeyrekte küresel ekonomik aktiviteye dair fikir verecek. Ayrıca ABD’de bu yılın ilk çeyreği için büyüme ile Fed’in favori enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE enflasyonu açıklanacak.