Ramazan Bayramınız Kutlu Olsun 🍬
Ekonomist Dergisi - İş Portföy Hisse Senedi Portföy Yönetimi Bölüm Müdürü Nuri Oğuz Ayhan, CFA
"Faiz indirim sürecinin borsamıza olumlu etki edeceği görüşündeyiz"
NASIL BAŞARDI?
2024 yılında BIST 100 Endeksi'nin toplam getirisi yaklaşık yüzde 36 olarak gerçekleşti. HES-AXA Hayat ve Emeklilik Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu'nun net getirisi ise yaklaşık yüzde 70 oldu. Böylece HES fonumuz, genel endeksin iki katına yakın getiri sağladı. Fonun farklı getirisinin altında yatan temel nedenin doğru sektör ve sektörler içerisinde doğru hisse senetlerini seçmesi olduğunu söyleyebiliriz. İş Portföy olarak 2024 yılı genelinde Borsa İstanbul'a karşı olumlu beklentilere sahip olmamız da oluşan getiriye varlık dağılımı açısından katkı verdi.
2025'TE NE BEKLİYOR?
2025 yılına TCMB'nin 250 baz puan faiz indirimiyle başladık. Faiz indirim sürecinin 2025 yılı boyunca devam etmesini bekliyoruz. 2025 yılını yüzde 31 TCMB faizi ve yüzde 28 enflasyon ile kapatacağımızı düşünüyoruz. Böyle bir senaryonun borsamıza olumlu etki edeceği görüşündeyiz. Operasyonel ve finansal kaldıracın şirket kârlarına yılın ikinci yarısında ve sonrasında daha fazla katkı vereceğini öngörmekle birlikte yılın ilk yarısında TCMB'nin faiz indirim döngüsüyle birlikte ciddi bir çarpan genişlemesi yaşayacağımızı da tahmin ediyoruz.
NE TAVSİYE EDİYOR?
Borsa İstanbul'un hem kendi içsel hem de benzer ülkelere göre ciddi bir iskontosu bulunuyor. Bu iskontonun risk primimizdeki düşüşle birlikte azalması da bekleniyor. Yatırımcıların 2024 yılında borsamıza hem yatırım fonları hem de emeklilik fonları aracılığıyla ciddi bir ilgisi oldu. Fonlardaki katma değer ise yatırımcıların birikimlerinin artmasına yardım etti. Bu trendin 2025 yılında da devam etmesini bekliyoruz. Yatırımcılara, risk profillerine uygun fonlar aracılığıyla birikimlerini değerlendirmelerini öneriyoruz.
Haberin devamını okumak için Ekonomist Dergisi'nin web sitesini ziyaret edebilirsiniz.
2024 yılının ilk 9 ayında yıllık ortalama %3,2 büyüyen Türkiye ekonomisinin 2024’ü %3’ün bir miktar altında bir reel GSYH artışı ile tamamladığını düşünüyoruz. Bu yıl ise riskler aşağı yönlü olmakla birlikte büyümenin %3,5’e hızlanmasını bekliyoruz. Yılın ilk yarısında görece daha zayıf bir büyüme öngörürken, ikinci yarıda ise faiz indirimlerinin etkisinin de devreye girmesi ile ekonomik aktivitenin hız kazanabileceğini değerlendiriyoruz.
Türkiye ekonomisi üçüncü çeyrekte piyasa beklentilerinin altında bir seyirle yıldan yıla %2,1 büyüdü. İş günü fazlasının olduğu dönemde takvim etkisinden arındırılmış büyüme %1,9 ile manşet verinin altındaydı. Büyümenin kompozisyonundaki dengelenme devam etti.
